中国金融信息网
立即下载新华金融客户端

电子盘交易弊端致镍价盘中巨震 未来镍价走势仍取决于基本面

新华财经北京5月22日电(马悦然 刘玉龙)4月以来,沪镍期价一路震荡上行。然而在21日夜盘临近收盘时段,沪镍多个合约集体“闪崩”,从2006到2011共7个合约盘中一度触及跌停价。截至22日下午收盘,沪镍主力2007合约最终收跌4.47%,至99760元/吨。分析人士表示,夜盘时段沪镍期价跳水大概率为程序化交易平仓引起的踩踏所致,从品种自身基本面上看,镍价下跌更多是对前期反弹的修正。

22日夜盘“作妖”或系电子盘交易弊端

22日凌晨1点前10秒左右时间,近2秒内的时间内,沪镍2007合约盘面出现5000多手多单平仓,瞬间将价格拉低5540元/吨,从102290元/吨直线跳水到96750元/吨,跌幅近6%。 

一德期货高级分析师谷静在接受新华财经记者采访时表示,就盘面来看,沪镍的此次崩盘与伦镍找不到相关性。“从成交明细来看,把镍价从102290元/吨砸到96750元/吨是多单平仓造成的,LME市场跌幅不到2%。所以,结合内外盘面以及基本面变动情况来看,镍市的此次异动是基本面之外的因素导致的。”谷静说。

国信期货研究咨询部主管顾冯达也表示,在监管方面披露相关信息前,市场更多猜测此次镍夜盘跌停可能是一些机构的乌龙单或程序化交易有关。

他指出,这也是期货电子盘交易隐藏的问题之一。在今年全球金融市场大幅波动的背景下,一旦在某些敏感时点出现巨量大单冲击,可能会在流动缺失情况下造成价格大幅异动,这种突然的市场冲击可能引发程序化和套利条件单止损进一步导致价格失衡及跨期跨市和跨品种的联动。

基本面暗示镍价短期或迎修正

对于22日当天镍价大跌,顾冯达表示,此次镍价大幅调整,在排除乌龙指和程序化等因素扰动的以外,从基本面上来看更多是对前期反弹的修正行情。上海有色网(SMM)的数据显示,截至本周五(5月22日)上海保税区纯镍库存1.54万吨,较上周下降1500吨,均为镍板,这部分保税区减量多数流入国内市场,促使国内镍价经历冲高回落行情。

“根据调研了解,5月中下旬以来镍进口盈利窗口两度短暂打开,使部分保税区镍板流入国内,其中有部分到港的俄镍提单更是直接清关进入国内。”顾冯达说。

4月以来,菲律宾因疫情发布相关禁令使得市场对于国内原料供应短缺预期发酵;国内镍铁产量由于利润以及原料因素也逐月下降,叠加消费好转下游不锈钢持续降库,在这些利好因素的支撑下,镍价回升至10万整数关口之上。

谷静指出,从四月下旬开始,前期利好释放充分,从国内市场调研情况来看,国内大的镍铁厂在前期备货原料较为充裕,大规模的缺矿暂不会发生,所以市场对于国内镍矿短缺预期逐渐缓解。

国际方面,5月后,海外镍矿主产国菲律宾和印尼在纷纷加强复工复产力度,印尼方面的新增项目由于疫情短暂延迟后逐渐加快投产进度,菲律宾也已陆续恢复矿区作业。分析师表示,两国实际的产量与出口量对国内镍铁供应缺口形成有效补充。

从消费端来看,顾冯达介绍说,据他了解,5、6月份不锈钢企的订单并不乐观,特别是国际镍价涨到13000美元/吨后上方阻力较大,全球镍产业终端需求恢复尚需时日,而海外镍需求的停滞也使得更多镍现货资源正涌向中国。

“国内不锈钢前期库降价涨,钢厂压力逐渐缓解,减产动力不足,从需求端对镍形成支撑。本周开始,在镍价国内两会召开乐观预期的带动下一度突破前期运行区间。整体来看,4月以来镍价“妖性”收敛,依基本面变动而动。”谷静说。从供应端来讲,主要关注印尼的镍矿镍铁政策,而从消费端来讲,目前海外疫情有所控制,但海外消费崛起尚需时日,海外一半的消费较差,对于镍价形成的压力也较大。总体来看,未来镍价的走势继续依宏观基本面以及产业基本面走的概率较大。 

声明:新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。任何情况下,本平台所发布的信息均不构成投资建议。

[责任编辑:赵鼎]

精彩推荐